豆粕难到4500元/吨?58%饲料企业看跌本周价格!能带动原料市场退烧吗?

2022-05-24

据Mysteel农产品数据,5月23日连粕冲高回落,截止午盘主力合约M09合约报收于4202元/吨,涨47元/吨 ,涨幅1.13%,持仓140.2万手,增仓0.47万手。

豆粕现货方面, 5月23日贸易商豆粕现货报价较上周五20-40元/吨,其中天津贸易商报价4300元/吨涨20元/吨,山东贸易商报价4250元/吨涨30元/吨,江苏贸易商报4270元/吨涨30元/吨,广东贸易商4320元/吨涨40元/吨。

美豆止跌回升稳住市场预期,成本提振作用再度趋强。因货物延迟抵达,4月中国进口630万吨巴西大豆,环比增幅高达120%,有效改善国内进口大豆供应形势。油厂开工率提高,国内豆粕库存回升,现货需求较好,成交量连续放大。国家粮食交易中心发布公告,5月27将进行50万吨进口大豆拍卖。储备进口大豆保持每周拍卖一次,政策调控压力犹存。从目前船期看,预计7-9月国内大豆进口量下降,供应收紧预期支撑远期豆粕价格较为抗跌。

展望后市,豆粕行情将继续下跌还是有所企稳?对此,Mysteel农产品团队针对本周市场行情变化的展开了综合调查,调研样本覆盖17个省市的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。具体结果如下:

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总体来看,全体样本中对下周豆粕行情看跌的占比较上周上调至55%;另外有35%的样本人士认为本周豆粕行情将进入盘整阶段,而仅有10%的样本人士认为豆粕行情或将上涨。市场普遍认为油厂大豆供应充足,开机率较高,大豆压榨量也将维持较高水平,但终端需求有所回暖。

在饲料企业样本对豆粕后市看法中,58%的比例是看跌的;另外,有32%的样本人士认为后市豆粕行情进入盘整,而仅有10%的样本人士认为本周豆粕行情有上涨可能。从饲料企业来看,虽然下游养殖看好后市而增加了仔猪的补栏,但是整体能繁母猪和育肥猪存栏变化不大,下游需求短期内起色不大,终端豆粕需求短期内仍将保持较低水平。

再来看玉米情况。当前国内玉米旧作余粮不足,新作播种面积快于往年同期,单产将因天气与病虫害等影响具有不确定性。国际方面,种植面积减少,以及极端天气也引起玉米供应减少预期。

国内方面,旧作余粮不足。截至5月12日,国内旧作余粮仅剩6%。市场惜售情绪渐起,新作产量预期维稳,但仍具有不确定性。在我国“稳玉米、增大豆”的政策导向下,玉米产量维持稳定态势。据中国农业农村部5月预估数据,预计2022/2023年度我国玉米种植面积较上年度下降1.8%,但玉米单产较上年度增加1.9%,预计产量与上年度持平,但是维稳产量预期是以良好的天气为前提条件,若有极端气象变化,将再度引起新作面积减少。

国际方面,受俄乌冲突和国际粮食贸易干预措施影响,全球玉米存在减产或减供预期。2021年我国进口玉米2835万吨,其中,进口美国玉米约70%、进口乌克兰玉米29%。今年我国进口玉米量将有所下降,究其原因在于主要进口国家出现减供预期。美国计划减种玉米增种大豆,同时,受不良天气影响,美国播种进度慢于往年同期,且有减产预期。在当前局势下,任一国家的粮食贸易政策的变化都将引起粮价随之波动,粮价波动方面应持续关注国际粮食局势变化。

下游整体利润走高,利好玉米需求。饲料养殖方面,当前饲料养殖预期盈利均在盈亏平衡线之上,提振玉米需求。饲料业方面,生猪饲料和禽类饲料均有预期盈利,截至5月13日,生猪饲料预期盈利为35.84元/头,环比上涨113.41%,肉鸡饲料预期盈利为2.29元/只,环比上涨33.92%,饲料市场利润走高对玉米形成支撑。养殖业方面,生猪供需基本面逐渐改善,生猪养殖利润持续回暖,我国猪粮比振荡上涨。

猪企出现恢复盈利趋势,且下半年传统节日较多,市场进入猪肉消费旺季将提振生猪需求。深加工企业方面,受疫情和原料高成本影响,当前玉米深加工企业开机率下滑,处于近四年同期低位,国内深加工企业玉米消耗量下滑,企业利润涨跌互现。若后期疫情改善,市场购销恢复活跃,可提振深加工玉米需求。总体而言,下游整体利润表现较好将提振玉米需求。

中国农业农村部5月玉米预估报告显示,预估5月我国进口玉米为1800万吨,环比下降200万吨,较上年度减少10%。农资成本方面,当前北半球正值玉米播种期,对氮肥需求较大,化肥表现强势将通过成本传导至玉米价格。另外,原油价格持续高位也会增加玉米贸易的运输成本。后市关注成本端对玉米价格底部的支撑能否延续。

来源:期货日报、我的钢铁网